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丘栋荣：我始终坚持价值投资策略，即预期的全部回报必须来自资产本身的盈利和现金流，而不是来自交易。对股票的定价逻辑只有一个，就是低估值，这样才会有高的预期回报。我们赚取的超额收益有三个标准：第一，所有阿尔法收益必须可以用低估值解释，研究员向我推荐一只股票，我只看一点——这个股票是不是便宜。我们所说的便宜是有条件的，是经过周期和风险调整后的低估值。第二，我们要在资产定价、研究方面形成优势。凭什么别人买不到这么便宜的标的，而我们可以买到？因为我们可以识别出它的风险高低，这要求获取的超额回报必须通过我们自身的竞争优势得到解释。第三，我们关注事后结果，但是归因分析获取的阿尔法收益必须通过事前的事实和逻辑解释，也就是说阿尔法收益可以在事前测算出来。

我以为，如下四个问题最重要：第一，正确认识直接融资和间接融资的关系。关于发展直接融资，我们已经谈了30多年，遗憾的是，至今成效甚微。这么多年辛苦追求而效果不彰，就该反思命题本身了。我以为，在中国国情下，若想筹集长期资金，想筹集权益性资金，未必要完全依赖资本市场。我们提请大家注意这样的事实：中国银行业的资产负债表是与经典的货币银行学教科书相悖的，因为，中国银行们的资产中，60%左右是中长期贷款，而在教科书中，商业银行是不允许发放中长期贷款的。然而，中国几十年来一直发放中长期贷款，而且，正是这种资产格局，支撑了中国的长期投资，支持了高速增长。这意味着，在中国，筹措长期资金和权益性资金的任务，相当程度上事实上是由间接融资承担的。我以为，基于这一实践，我们对直接融资和间接融资的关系，应当有一个新的认识。在中国，很可能是要通过发展长期信用机构和全能性银行机构来解决我们对长期资金的需求，解决我们对权益的需求，从而切实解决降杠杆问题。

网红，要红就红出正红色来源：人民网-人民日报海外版“裁判他铲我。”“他怎么不铲别人？这球场上这么多人他为啥偏铲你？凡事多从自己身上找原因。”这个口气是否似曾相识？这是7月6日《papi酱：今天的世界杯，我买裁判赢》中一个桥段，指的是如果让老师当裁判怎么判罚足球场上的犯规。看完整个视频，让人捧腹大笑，勾起了很多人关于老师对自己的教诲的回忆。

调查还显示，外省大学生的就业选择更能体现城市吸引力。数据显示，涌入新一线城市就业的外省本科毕业生占比不断上升，2015~2017届的比例分别为28.2%、32.0%、35.6%，提升了7.4个百分点。其中，在杭州就业的近三届本科毕业生中外省人占比最高，为55.3%，其后为天津（54.4%），已高于广州的该比例（45.3%）。

此外，巴里还将加入百思买董事会，使得董事会成员数量增加到13人。(李明)原标题平安银行首季零售AUM增17.4% 500亿元永续债补血计划出炉来源 证券时报记者 刘筱攸“银行向来都特别重视开门红。其他分行我不知道，我们分行去年底就开了动员会，这季指标完成得是不错的。”一名平安银行分行人士如此告诉证券时报记者。

报道称，自2004年以来，外资银行获准以少数股权持有方的身份进入中国的合资企业。这一规定在2017年放宽，外资机构获准在合资企业持有最高达51%的控股权。今年8月，高盛公司申请在它原本持有33%股权的合资证券公司获得多数股权。瑞银集团是首家获准拥有多数股权的外资银行，去年12月，它将在瑞银证券的持股比例从不到25%提高到51%的申请获得了批准。瑞信集团、摩根大通和野村公司也都在寻求获得在合资企业的多数股权。